撸撸.m3u8.qqv

责任编辑：杨群宏观金融管理“三角”架构重新定义稳定骆振心近日，金融稳定发展委员会首次提出，在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间，形成三角形支撑框架，清晰地勾画出了新时期我国宏观金融管理的基本路线。“三角”意味着稳定，三个支点是关键，具体而言，稳健的货币政策要做到松紧适度，重在疏通传导机制；增强微观主体活力要聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题；发挥好资本市场枢纽功能要加快完善资本市场基本制度，这三个方面具体的政策方向将是今后我国制定金融货币政策的核心内容，不可不察。

（1）总体供需缺口回升，持平今年年初水平（图3）。11月PMI新订单指标回升1.7个点至51.3%，重回今年3、4月份水平。产成品库存回落0.3个点至46.4%，环比同样持平于年初状态，PMI角度供需缺口改善，反映需求边际较10月有所改善，且整体环比动能接近年初状态。

他判断，随着经营机构开放进程的推进，未来国内证券行业的集中度会越来越高，大的证券公司的市场份额会越来越高。“无论外资进入与否，证券行业都需要洗牌，外资进入后这种洗牌可能会更激烈一些。”李迅雷还特别提到，中泰证券是国内少数几家业务排名靠前但尚未上市的证券公司，希望我国资本市场在加快对外开放的同时，也加快证券机构发行上市的步伐。

助力产业提档升级近两年的统计数据表明，四川经济持续健康稳定发展，主要经济指标运行在合理区间，经济活力和韧性持续增强，经济运行呈现总体平稳、稳中有进、稳中向好的发展态势。特别是2017年以来，四川省一手抓传统产业提档升级，一手抓新兴产业培育，七大优势产业产值占全省工业比重达到75%，电子信息、装备制造、饮料食品产业产值分别突破8000亿元、9000亿元、8000亿元。高新技术产业总产值达到1.8万亿元，战略性新兴产业总产值达到6800亿元，新产业、新项目、新企业对工业增长的贡献超过50%。

宏观金融管理“三角”架构强调了货币政策的结构性影响。货币政策是总量调控，但却具有结构性，我国由于特殊的经济结构特征，导致货币政策结构性特征更加明显。我国在此前的货币政策扩张期间，大量的信贷投放到市场，但资金的流向却呈现了明显分化：一是信贷资源分配更多地流向大型企业，小微企业融资难、融资贵。一个重要的原因是在传统的信贷模式下，抵押物成为关键，小微企业一般很少有土地、房地产，甚至固定资产价值都不大，很少能提供银行合格的担保品。而一些大型企业是重资产行业，土地占有量比较多，也比较容易从银行获得信贷。二是国有企业更容易获得贷款，民营企业相对困难。由于国有企业具有国家隐性担保的优势，比民营企业更加容易获得贷款，据统计，国企贷款40%需要抵押品，而民企贷款70%需要抵押品。“三角”架构强调要聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题，加强股权和债权融资支持，是正本清源之举。

实际上，一直以来，债券市场在完善我国资本市场结构方面发挥着重要作用，为企业融资提供了更多渠道。企业债券市场在推动我国传统产业的转型升级和新兴产业的发展方面也做出了一定贡献。去年12月，国家发展改革委印发《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》中就明确，支持信用优良、经营稳健、对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质企业发行企业债券。